楼市调控杀手锏来袭，帮扶优质民企恢复经营“造血”功能

　　近日，房企已获得一份关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，央行和银保监会联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，消息一出，引发业内广泛关注，在此之前，中国银行间市场交易商协会也释放了“第二支箭”的利好消息。

　　金融十六条出台

　　《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》这份极为重磅的文件，是央行、银保监会于11月11日印发的。其涵盖的内容，包括了房地产企业、各类金融放款机构、建筑企业、住房消费者，可以称得上是为整个房地产产业链全面输血。可简称为“金融十六条”。

　　该通知涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度6个方面，共16条具体措施。

　　重点内容包括坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，鼓励金融机构依法自主协商延期还本付息和切实保护延期贷款的个人征信权益以及鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，为各类主体收购、改建房地产项目用于住房租赁提供资金支持等。

　　保房企：放宽融资输血，推进债务延期。1、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。2、稳定房地产开发贷款投放。3、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。放宽银行“两道红线”政策，给予金融机构更大的空间，对房企进行回血支持。4、保持债券融资基本稳定，支持优质房地产企业发行债券融资。5、保持信托等资管产品融资稳定。以前，国家对信托支持房地产业务普遍持收紧态度，这次单独提出信托资管产品融资，可见鼓励多渠道，多种金融方式支持房地产行业合理发展的坚定意图。

　　保交楼：搭建专项借款，配套融资体系。1、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。封闭进行，专款专用。专项用于支持已售逾期难交付住宅项目加快建设交付。2、鼓励金融机构提供配套融资支持。鼓励金融机构特别按照市场化、法治化原则，为专项借款支持项目提供新增配套融资支持，推动化解未交楼个人住房贷款风险。3、积极探索市场化支持方式。对于部分已进入司法重整的项目，金融机构可按自主决策、自担风险、自负盈亏原则，一企一策协助推进项目复工交付。

　　保资金：并购金融支持，优化融资政策。1、做好房地产项目并购金融支持。鼓励商业银行稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。这次重申这个政策，预计之后会有更多地方政府和不良资产机构积极参与。2、阶段性优化房地产项目并购融资政策。加速房地产市场风险出清，让房地产市场恢复秩序，重建人们对地产行的信心。

　　保消费：支持贷款需求，保护征信权益。1、支持个人住房贷款合理需求。各城市合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限，支持刚性和改善性住房需求。2 、鼓励依法自主协商延期还本付息。3、切实保护延期贷款的个人征信权益。个人住房贷款已调整还款安排的，金融机构按新的还款安排报送信用记录；经人民法院判决，裁定认定应予调整的，金融机构根据人民法院生效判决、裁定等调整信用记录报送，已报送的予以调整。

　　“金融十六条”无疑对处于严冬的地产是重大利好，此次金融政策16条可谓是全国性的强力政策，对行业信心的恢复注入了强心剂，企业生存环境也将迎来较大改善，行业去杠杆的节奏不断调整变化，最终引导房地产市场“软着陆”。

　　但也有专家提醒到，该政策主要是维持当前房地产市场健康稳定发展，即稳定杠杆和融资，避免因去杠杆提速引发系统性风险，而非重走以前老路，房地产行业以往高杠杆高周转的发展模式已成过去式。

　　需要特别注意的是，随着中国人口结构的变化，住房供需关系已发生巨大变化，房地产去存量的路还很长。

　　“第二支箭”落地

　　在“金融十六条”出台前，中国银行间市场交易商协会释放了“第二支箭”的利好消息：由央行再贷款提供资金支持，预计可提供约2500亿元民营企业债券融资，释放出积极信号。

　　该消息引发了资本市场的振奋。地产股债已连涨3个交易日，前50强房企总市值累计上涨约3071亿港元。其中，旭辉控股累计涨幅超125%，碧桂园涨59%，龙光集团涨52%。

　　本次“第二支箭”的发行，由央行牵头，央行提供再贷款资金支持，点名支持“包括房地产企业在内的民营企业发债融资”，传递出了监管部门有意为民营房企融资纾困的信号。

　　“第二支箭”明确除担保增信、创设信用风险缓释凭证外，增加了直接购买债券等方式，支持民企发债融资。“第二支箭”利好的释放，是民营房企信用状况的拐点，房地产行业的恢复仍依赖于购房者信心的恢复。

　　可以期许的是，随着房企整体融资环境进一步改善，优质民企或将明显受益，短期融资“输血”将有助于帮扶优质民企恢复经营“造血”功能。预计房企供给侧改革已渐进尾声，央国企、优质民企经营将逐渐回归正轨，问题房企仍将有序出清。而在此过程中，行业内的兼并收购发生将愈加频繁，优质企业有望收获业绩份额持续提升的良机。