住房问题拖累经济发展 分析：楼市萎缩趋势至少持续2025年底

楼市不振继续拖累经济复苏步伐，有经济学家预测，住房投资和销售额将在今年进一步萎缩，幅度将超过去年，这样的趋势将至少持续到2025年底。

恒生银行首席经济学家王丹在国际金融论坛一场线上学术对话会上称，住房问题给经济挖了一个大坑，而这将成为今年拉动消费的最大阻力之一。

国家统计局数据显示，中国2023年全年房屋竣工面积同比增长17%，但同期的商品房销售额下降6.5%，房地产开发投资下降9.6%。

王丹指出，房屋竣工面积的增长远远高于住宅新投资和销售，是房地产投资和销售萎缩的关键指标。 她说，这样的形势过去两年一直存在，预计今年的收缩幅度会扩大。

她说，自保交楼推进以来，房地产开发项目在过去一年竣工进度加快，导致市场住宅库存量过剩，特别是在三四线城市。

「当房地产陷入低迷时，价格预期已经相当疲软，再加上市场供过于求，我真的很难看到有什么办法可以扭转这种局面。 」

不过，王丹并不认为这种低迷会一直持续下去。 她预测，受抑制的住房需求可能在2025年底出现拐点，超过住房供应量。 届时，消费有望再次被房地产市场拉动。

出席同场活动的瑞银投资银行首席中国经济学家汪涛，认同房地产是中国经济今年面临的最大逆风。

汪涛指出，今年前两个月的经济数据强于预期，但一些市场高频数据，如整车货运流量、建筑项目复工率等并不那么乐观，表明春节假期后经济增长势头已开始放缓。

她说，春节假期后至3月以来的高频数据显示，房地产销售比一年前下降约45%至50%。 「我认为房地产的下行压力，和对其他经济领域的负面影响仍然非常严峻。 」

国务院总理李强3月初在政府工作报告中将今年的经济增长目标定为5%左右，高于外界预期。

在王丹看来，从推动大规模设备更新和消费品以旧换新，到化解地方债务风险的部署，政府工作报告的整体基调积极，但重点仍在提高生产力和实现长期增长。 她说：「政府的角色似乎更多的是管理风险，而不是刺激短期需求。 」

汪涛也认为，中国政府的政策支持力度较为温和，更侧重于供给端，而不是需求端。

她说，消费仍是今年中国经济的主要引擎，房地产市场持续低迷将削弱民众消费信心，过剩储蓄无法被释放，拖累经济复苏的动力，要实现5%左右的增长相对雄心勃勃。

但汪涛指出，要达到目标不是不可能，前提是房地产短期内必须趋稳，销量和价格跌幅分别维持在5%和10%以内。

她说：「如果这样，消费者信心可能会继续疲软，但不至于跌下悬崖。 劳动力市场和家庭收入的适度增长，消费才有望温和复苏。 」

国际货币基金组织驻中国首席代表巴奈特（Steven Barnnet）在对话会上指出，中国房地产市场过去几年的规模调整是必要的，但由于房地产是中国经济的一大支柱，上下游产业占经济总量的五分之一，如何在调整过程中将成本降到最低至关重要。

巴奈特认为，在这方面可以做得更多，例如让经营模式不可持续的开发商加快退出，帮助可持续的开发商进行重组;改革住房预售模式;确保房价足以实现市场出清，恢复供需平衡等。