1-2月经济数据发布 结构亮点凸显

　　近日，国家统计局公布了 2025 年 1-2 月经济数据，各领域数据呈现出积极态势，“开门红” 成绩亮眼，尤为引人注目的是经济结构展现出的新变化与新趋势。经初步估算，基于年初工业增加值与服务业生产同比数据，1-2 月 GDP 实际同比增速约达 5.4%。​

　　在消费领域，政策持续发力，效果显著。1-2 月社会消费品零售总额同比增长 4.0%，较之前有所提升。其中，商品零售增速上扬，服务零售增速略有放缓。消费品以旧换新政策成为消费增长的关键驱动力，1-2 月家电、家具类、通讯器材类商品零售额分别实现 10.9%、11.7%、26.2% 的增长。不过，汽车消费却成为拖累因素。受春节错位及需求提前释放影响，1 月汽车销量欠佳，虽 2 月政策扩围后购车需求集中释放，1-2 月乘用车销量整体平稳增长 1.2%，但车企降价促销使得量平价跌，制约了整体消费增速的提升。​

　　基建投资在 1-2 月也有新动态。狭义基建投资增速为 5.6%，维持稳定增长。然而，“开门红” 背后结构出现分化：一方面，年初复工上工率降低，基建资金到位率却提升;另一方面，政府债融资总规模较高，投向新增项目的债券资金却有所降低。从投资结构看，水利投资保持高位增长，铁路、道路投资增速则有所下降。当前基建投资增长主要得益于化债资金对存量项目资金拨付的改善，带动了基建投资实物工作量的形成。​

　　房地产市场在年初呈现出景气度回升的态势。1-2 月份房地产投资累计同比增速为 - 9.8%，降幅较之前收窄。年初地产市场的活跃主要源于二级市场的 “小阳春”，一、二、三线城市新房和二手房价格降幅全面收窄，销售面积大幅改善。1-2 月份新建商品房销售面积降幅比上年大幅收窄 7.8 个百分点，核心 30 大中城市 2 月份销售面积更是同比大幅增长 31.8%。房地产资金到位率和国房景气度指数也显著改善，这得益于去年年底 “稳住楼市、股市” 政策对房价企稳预期的提振，以及资金端对房企支持力度的加大。​

　　制造业方面，1-2 月制造业投资增长 9.0%，其中高技术产业投资同比增长 9.7%，“两新” 和新质生产力成为制造业投资增长的重要支撑。1-2 月设备工器具购置投资增速达 18%，延续了增长态势。分行业来看，运输和通用设备、消费制造业等投资增速较高，汽车制造业投资在经历一年边际走弱后，再度迎来高速扩张。​

　　工业生产动能强劲，尽管 2024 年 1-2 月基数较高(去年同期工业增加值增速达 7%)，2025 年 1-2 月规模以上工业增加值仍同比增长 5.9%。装备制造业与高技术制造业表现突出，1-2 月装备制造业增加值同比增长 10.6%，高技术制造业增加值增长 9.1%。这主要得益于企业抢出口、抢 “两新” 政策效应以及抢 “AI” 发展机遇等因素。​

　　就业形势总体稳定，1-2 月份全国城镇调查失业率平均值 5.3%，与上年同期基本持平。值得注意的是，2 月平均工作时长下降到 47.1 小时 / 周，这有利于居民扩大对服务业的需求，对服务业发展产生积极影响。​

　　总体而言，2025 年 1-2 月经济数据展现出积极的发展态势，经济结构在多领域呈现出新变化，为全年经济发展奠定了良好基础。后续经济发展值得持续关注。